* El diferencial entre los rendimientos de los bonos de Italia y Alemania es el más estrecho en más de tres semanas. El avance político de Italia contrasta con las preocupaciones de Cataluña

* El BCE se reúne la próxima semana para delinear planes de flexibilización cuantitativa

* Rendimientos de los bonos gubernamentales de los países periféricos de la eurozona tmsnrt.rs/2ii2Bqr (escribe a través)

LONDRES, 17 oct (Reuters) – Los acontecimientos políticos en Italia ayudaron a que el diferencial de rendimiento de los bonos del gobierno frente a Alemania cayera a su nivel más estrecho en más de tres semanas el martes, convirtiendo al país en uno de los mejores del día en la zona euro.

La mayoría de los bonos de la zona euro tenían demanda por las expectativas de que el Banco Central Europeo reduciría con cautela las medidas de estímulo posteriores a la crisis, pero las ganancias de la deuda de Italia superaron a las de sus pares del sur de Europa.

“En tiempos normales, Italia no es la opción normal para los inversores de la periferia, independientemente de las perspectivas políticas”, dijo Frederik Ducrozet, economista jefe de Pictet Wealth Management.

Pero dado que el progreso interno allí contrasta con los problemas de la vecina España, “existe claramente una razón para un rendimiento superior a corto plazo”, dijo Ducrozet.

Se refería a la aprobación de un proyecto de ley de reforma electoral por parte del parlamento italiano la semana pasada, que según los analistas reduce las posibilidades de que el Movimiento 5 Estrellas lidere un gobierno después de las elecciones del próximo año.

La mayoría de los rendimientos de los bonos de la zona euro cayeron levemente, pero el diferencial entre los rendimientos de los bonos gubernamentales italianos y alemanes a 10 años se redujo a 164 puntos básicos, el más bajo en tres semanas.

El rendimiento del bono del gobierno italiano a 10 años fue 4 puntos básicos más bajo al 2 por ciento.

Las señales de inestabilidad en curso en España, que está luchando con el controvertido voto independentista en Cataluña, también fueron positivas para los bonos italianos.

Anteriormente, los rendimientos de los bonos del gobierno alemán alcanzaron un mínimo de cinco semanas antes de la reunión del BCE de la próxima semana, donde los responsables políticos discutirán el futuro de su programa de compra de activos de 2,3 billones de euros.

A las 15:30 GMT, esos bonos cotizaban al 0,36 por ciento, todavía un punto base más bajo en el día. Los rendimientos de otros bonos de alta calidad de la eurozona fueron 1-2 puntos básicos más bajos.

Los informes de finales de la semana pasada de que los organismos del BCE se estaban moviendo para anunciar más compras de activos a menor escala han alimentado la especulación de que el banco central tardará más de lo esperado en deshacer el programa.

“Por lo general, los mercados tratan de predecir lo que hará el BCE”, dijo Orlando Green, estratega de renta fija europea de Credit Agricole.

“Esperamos que el BCE reduzca las compras mensuales de activos de 60.000 millones de euros a 40.000 millones de euros, pero hay señales de que seguirán cayendo”.

En contraste, los rendimientos de los bonos estadounidenses se dispararon el lunes después de los informes de que Donald Trump se había reunido con el economista de la Universidad de Stanford, John Taylor, para discutir el papel del presidente de la Fed mientras el presidente estadounidense anunciaba candidatos para suceder a Yellen el próximo año.

En ocasiones, el diferencial entre los costos de endeudamiento a 10 años de EE. UU. y Alemania fue de 194 puntos básicos, el más amplio en cuatro meses.